Межа

Нові випуски залучають дедалі більше міжнародних позичальників, а азійські валюти поступово перетворюються на альтернативу доларовому фінансуванню.Як зазначають RеutеrsІноземні позичальники дедалі активніше виходять на раніше нішеві ринки облігацій Азійсько-Тихоокеанського регіону. Компанії та уряди залучають кошти в австралійських доларах, китайських юанях, гонконзьких доларах і єнах, намагаючись розширити коло інвесторів та не залежати лише від традиційних доларових і єврових запозичень.Від початку 2026 року перші випуски боргових паперів у австралійських доларах або юанях здійснили німецький Соmmеrzbаnk, французька Еngіе, виробник Реrsіl Неnkеl, Sіngароrе Аіrlіnеs та уряд Португалії.Продажі “кенгуру-облігацій” – паперів в австралійських доларах, які випускають іноземні емітенти, – до кінця липня сягнули приблизно 60 млрд австралійських доларів, або 42 млрд доларів США. Це рекордний показник і приблизно на 40% більше, ніж за аналогічний період 2025 року. Рекордним також став обсяг випусків у гонконзьких доларах.Особливо швидко зростає ринок юаневих облігацій. У першому півріччі продажі оншорних “панда-облігацій” у Китаї досягли близько 160 млрд юанів, або 24 млрд доларів США. Водночас обсяг офшорних юаневих “димсам-облігацій” становив орієнтовно 350 млрд юанів. Обидва сегменти зросли більш ніж на 60% у річному вимірі, а близько половини випусків забезпечили міжнародні позичальники.Ми досягли переломного моменту, коли ці ринки стали значно важливішими як для місцевих емітентів, так і, неминуче, для міжнародних.– Саrlа GоudgеЩе кілька років тому такого варіанту просто не було на регулярній основі й у настільки значних обсягах.– Саrlа GоudgеАктивність зростає не лише в Австралії та Китаї. Обсяг продажу облігацій у японських єнах іноземними позичальниками цього року подвоївся. Важливим чинником став рекордний випуск Аlрhаbеt, материнської компанії Gооglе. Навіть без цієї угоди обсяги запозичень іноземців у єнах досягли максимуму за сім років.

Чому емітенти шукають фінансування в Азії

Розширення присутності на азійських боргових ринках пов’язане зі зростанням глобальної потреби у фінансуванні. Інвестиційний бум у сфері штучного інтелекту та великі державні дефіцити посилюють конкуренцію за капітал на основних ринках облігацій, зокрема у США.До кінця липня 2026 року обсяг міжнародних синдикованих розміщень облігацій у світі перевищив 4 трлн доларів США. За такий самий період роком раніше він становив близько 3,5 трлн доларів.Для більшості емітентів, які випускають борг не у своїх основних валютах, це часто є наслідком більших програм фінансування.– Наmрus FаlthЗа словами Наmрus Fаlth, банкіри радять клієнтам діяти завчасно та диверсифікувати джерела грошей. Це стає актуальнішим, оскільки великі технологічні компанії, які активно інвестують у штучний інтелект, нарощують випуски облігацій на традиційних великих ринках.

Попит інвесторів і роль Китаю

Зростання запозичень в азійських валютах підтримує стійкий попит з боку інвесторів. У регіоні збільшуються фінансові активи, а в Австралії швидко нарощують обсяги пенсійні фонди. Це розширює базу покупців для боргових паперів, номінованих у місцевих валютах.У Китаї розвиток ринку пов’язаний також із прагненням Пекіна інтернаціоналізувати юань. Розширення кола інвесторів для “димсам-облігацій” і спрощення роботи з “панда-облігаціями” допомагають іноземним емітентам залучати та використовувати кошти в юанях.Коли ринки зростають, вони можуть набирати певної інерції, бо дедалі більше людей краще їх розуміють.– Сhrіstорhеr КеntБільше інвесторів приходять сюди, щоб купувати ці облігації, а більше емітентів вважають це хорошим місцем для випуску з різних причин. Так з’являється зростання, а зростання породжує подальше зростання.– Сhrіstорhеr КеntТенденція також відображає бажання інвесторів зменшити концентрацію активів у доларах США. Азійські інвестори та центральні банки, які раніше зосереджувалися на доларовому боргу, дедалі частіше розглядають облігації в австралійських і гонконзьких доларах, а також у євро.Для компаній, що мають операційну діяльність у Китаї або Японії та планують витрачати кошти у місцевій валюті, додатковою перевагою можуть бути нижчі ставки запозичень. Серед активних емітентів “панда-облігацій” – німецькі автомобільні виробники та європейські фінансові установи.

Португалія, Бразилія та Кенія придивляються до ринку

Ринки Азійсько-Тихоокеанського регіону все ще суттєво менші за доларовий та євровий сегменти, тому їхня спроможність поглинати великі обсяги боргу має межі. Водночас це не зупиняє нових учасників.Бразилія планує пізніше у 2026 році випустити свої перші “панда-облігації”. Кенія також розглядає можливість виходу на цей ринок.Португалія у квітні залучила майже 2 млрд юанів, або близько 300 млн доларів США, під час першого для уряду країни єврозони випуску “димсам-облігацій”. Отримані кошти держава конвертувала в євро, досягнувши невеликої економії витрат.Дві головні прямі цілі – диверсифікація бази інвесторів і досягнення економії витрат.– Ruі АmаrаlRuі Аmаrаl зазначив, що португальський випуск може не залишитися одноразовою операцією. Для дедалі більшої кількості позичальників облігації в австралійських доларах, юанях, єнах та інших азійських валютах стають практичним інструментом для зниження залежності від найбільших світових боргових ринків.Тhе роst Іноземні позичальники рекордно нарощують випуски облігацій в Азії fіrst арреаrеd оn Межа. Новини України..