Ціна Держави

❌Закінчення війни буде у другому кварталі 2025 року - прогноз JP Morgan ChaseУ травні 2025 року Центр геополітики JPMorgan Chase опублікував аналітичний звіт під назвою «Кінцева гра Росії та України та майбутнє Європи». Документ аналізує можливі сценарії завершення війни, оцінює шанси на кожен із них та розглядає економічні й політичні наслідки для України, Росії та Заходу.❗️Ключові висновкиЙмовірність припинення вогню: Очікується, що до кінця другого кварталу 2025 року буде досягнуто припинення вогню, яке заморозить бойові дії, але не призведе до всеосяжної мирної угоди.Виснаження ресурсів: Європа стикається з нестачею зброї, Україна — з дефіцитом військових, а США — з втратою терпіння, що підштов*** до переговорів.Позиція Росії: Поточні темпи просування Росії не дозволяють їй досягти контролю над усією Україною найближчим часом, тому Кремль може погодитися на угоду, яка відповідає його стратегічним цілям.Чотири можливі сценарії завершення війни🇰🇷«Південна Корея» (15% ймовірності)Україна не отримує членства в НАТО і не відновлює повністю свою територіальну цілісність.Натомість, розміщується європейський військовий контингент з підтримкою США, що забезпечує стабільність і розвиток.Використання заморожених російських активів ($300 млрд) для відновлення України.🇮🇱«Ізраїль» (20% ймовірності)Сильна військова та економічна підтримка без значної присутності іноземних військ.Україна стає фортецею з модернізованими збройними силами, але з постійною загрозою війни.🇬🇪«Грузія» (50% ймовірності)Відсутність іноземних військ і слабка військова підтримка призводять до нестабільності, уповільнення відновлення та втрати перспективи інтеграції до ЄС і НАТО.Україна поступово повертається під вплив Росії.🇧🇾«Білорусь» (15% ймовірності)Якщо США відмовляться від підтримки, а Європа не зможе компенсувати цю втрату, Росія може нав'язати Україні повну капітуляцію, перетворивши її на васальну державу.💩Вимоги РосіїРосія висуває шість категоричних «ні» та шість «так» як умови для угоди:«Ні»:🔺Членству України в НАТО та її нейтралітету.🔺Розміщенню ядерної зброї в Україні або під її захистом.🔺Присутності іноземних військ в Україні.🔺Іноземній військовій допомозі та обміну розвідданими.🔺Великій українській армії.🔺Сучасному озброєнню в Україні.«Так»:🤡Міжнародному визнанню анексії Криму та чотирьох областей.🤡Праву вето на іноземні гарантії безпеки для України.🤡Забороні військових навчань НАТО на територіях нових членів альянсу.🤡Обмеженню присутності військ США в Європі.🤡Зняттю санкцій та розморожуванню російських активів.🤡Поверненню російських дипломатичних об'єктів у США.Економічні наслідки та відновленняВартість відновлення: Оцінюється в $35–50 млрд на рік.Роль JPMorgan та BlackRock: Допомагають Україні створити Фонд відновлення для залучення інвестицій у відбудову інфраструктури, сільського господарства та кліматичних проектів.Використання заморожених активів: ЄС розглядає можливість використання понад €200 млрд заморожених російських державних активів для фінансування відновлення України.ВисновокЗвіт JPMorgan підкреслює, що 2025 рік стане вирішальним у війні між Росією та Україною. Найбільш ймовірним є сценарій «Грузія», який передбачає заморожений конфлікт без чітких гарантій безпеки для України. Для досягнення кращого результату необхідна сильна міжнародна підтримка, включаючи військову, економічну та дипломатичну допомогу, а також використання заморожених російських активів для відновлення України.P.S. Зустрінемося у 3-му кварталі і обговоримо результати прогнозу📩 Підписуйся на ″Ціну держави″
https://www.jpmorganchase.com/content/dam/jpmorganchase/documents/center-for-geopolitics/jpmc-cfg-russia-ukraine.pdf

❌🚢 Росії не вистачає танкерів, щоб відвантажувати газ з «Арктик СПГ 2» - Reuters
Дві взаємопов'язані між собою новини☝🏿 😁😁😁

Завод «Арктик СПГ 2», розташований у Росії, який перебуває під санкціями США, зупинив роботу першої виробничої лінії через те, що резервуари виявилися переповненими, а танкерів для завантаження немає, повідомило Reuters джерело, знайоме із ситуацією.

Компанія «Новатек», якій належить 60% акцій заводу, не відповіла на запит про коментар.

Завод, розташований на півострові Гидан у Карському морі, мав стати одним із найбільших у Росії заводів із виробництва скрапленого природного газу (СПГ). Планувалося, що він вироблятиме 19,8 млн тонн СПГ на рік на трьох технологічних лініях.

Однак брак газовозів льодового класу і санкції, введені через війну в Україні, призвели до того, що «Новатек» не встигає постачати надхолодний газ відповідно до графіка.

Компанія заявила, що 15 танкерів льодового класу Arc7 для транспортування ЗПГ з арктичних проєктів будуть побудовані на судноверфі «Звезда».

У п'ятницю джерело повідомило, що перший танкер Arc7, побудований на «Звєзде», передадуть провідній російській танкерній групі «Совкомфлот» у серпні-вересні.

📩 Підписуйся на ″Ціну держави″

🤦🇺🇸Хвилинка історії та політекономії від Трампа, що розкрив причину створення ЄС:
З Європейським Союзом, який був сформований з головною метою отримання переваг над Сполученими Штатами у сфері торгівлі, було дуже важко мати справу. Їхні потужні торговельні бар'єри, ПДВ, безглузді корпоративні штрафи, негрошові торговельні бар'єри, монетарні маніпуляції, несправедливі та необґрунтовані судові позови проти американських компаній тощо призвели до торговельного дефіциту зі США у розмірі понад $250 000 000 на рік, що є абсолютно неприйнятним числом.

Наші переговори з ними ні до чого не призводять! Тому я рекомендую запровадити прямі 50% мита на товари з Європейського Союзу, починаючи з 1 червня 2025 року. Тариф не стягується, якщо продукт побудований або виготовлений у Сполучених Штатах. Дякую за увагу до цього питання!″

По-перше, 250 млн дефіциту - це взагалі ні про що. Ось у нас в понад $2 млрд дефіцит у торгівлі з США. Так, що США створені, щоб отримувати переваги над Україною у торгівлі?

Хай запроваджує. Європейці нарешті почнуть займатися ″імпортозамєщєнієм″ - від ВПК до цифрових рішень, а американські компанії втратять лідерство у найбільшому ринку.

📩 Підписуйся на ″Ціну держави″

Як стати успішними та продуктивними лише за 5 книг? Наші друзі з Kyivstar Business Hub підготували добірку 📚бізнес-літератури, яка в цьому допоможе.Лідерство, масштабування, продажі та просто поради для підприємців. Підписуйтеся 🔔 та вибирайте, що почитати.#реклама
https://kv.st/d5X

🤱Очікувана тривалість життя у світі: в Україні - 75 років (128 місце)Візуалізація прогнозів очікуваної тривалості життя при народженні на 2025 рік, взятих з опублікованої доповіді ООН «Перспективи народонаселення світу».Очікувана тривалість життя при народженні вимірює середню кількість років, яку новонароджений міг би прожити, якби на нього поширювався віковий рівень смертності певного періоду.Мікронація Монако має найвищу середню тривалість життя у світі. Дитина, яка народиться в країні у 2025 році, може розраховувати на 87 років життя.Середня очікувана тривалість життя при народженні, 2025 рік (у роках):1 🇲🇨 Монако 872 🇸🇲 Сан-Марино 863 🇭🇰 Гонконг 864 🇯🇵 Японія 855 🇰🇷 Південна Корея 856 🇧🇱 Сен-Бартелемі 857 🇦🇩 Андорра 848 🇵🇫 Французька Полінезія 849 🇨🇭 Швейцарія 8410 🇦🇺 Австралія 84Більшість країн з першої десятки - це такі ж невеликі за розміром території або країни.Однак Японія (№4), Південна Корея (№5) та Австралія (№10) є трьома країнами з найвищою очікуваною тривалістю життя (84 ) з населенням понад 20 млн осіб.У регіональному розрізі країни Західної Європи мають найвищу очікувану тривалість життя при народженні. Їхні колеги у Східній Європі мають дещо нижчий показник.І, незважаючи на показники Японії та Південної Кореї, більшість азіатів мають очікувану тривалість життя в межах 70-80 років. Пакистан, Афганістан і Папуа-Нова Гвінея знаходяться за межею 70 років.Однак у кількох африканських країнах очікувана тривалість життя становить менше 60 років, що на цілих 20 років менше, ніж у жителів Західної Європи.Найнижча середня очікувана тривалість життя при народженні в Нігерії - 55 років.Очікувана тривалість життя - це складна для повного розуміння річ, оскільки вона змінюється протягом усього життя людини і вимірюється для цілих когорт, народжених в один рік.Наприклад, у країнах з нижчою прогнозованою очікуваною тривалістю життя це не обов'язково означає, що дорослі живуть менше.Високий рівень дитячої смертності для певної когорти немовлят, народжених у певному році, може зменшити прогнозовану тривалість життя всієї когорти. Однак, якщо дитина з цього року доживе до дорослого віку, вона цілком може дожити до 70 років.Насправді, дані показують, що найбільша різниця між очікуваною тривалістю життя в Африці та регіонах з високим рівнем доходу спостерігається для людей у віці до 5 років і після 60 років.Це пов'язано з тим, що і немовлята, і люди похилого віку потребують спеціальної медичної інфраструктури, до якої багато африканців не мають доступу.📩 Підписуйся на ″Ціну держави″
https://www.visualcapitalist.com/mapped-life-expectancy-by-country-in-2025/

🚢📉Російська танкерна група «Совкомфлот», що потрапила під санкції, зазнала збитків у розмірі $393 млн - ReutersСанкції б'ють по доходах Совкомфлоту, провокуючи простій частини суден.Провідна російська компанія, що займається танкерними перевезеннями, Совкомфлот, у першому кварталі поточного року зазнала чистих збитків у розмірі $393 млн. Причиною стали нові санкції з боку західних країн, які призвели до проблем у роботі компанії, зниження доходів і простою деяких суден, що потрапили під обмеження.У 2024 році США і Європейський союз запровадили санкції проти Совкомфлоту і його флоту, намагаючись обмежити доходи Росії від продажу нафти.У січні США розширили список санкційних активів, додавши до нього нові судна Совкомфлоту, і відкликали видану раніше ліцензію, яка давала змогу деяким суднам із флоту компанії працювати, попри санкції.Компанія повідомила про падіння виручки в першому кварталі на 49% порівняно з попереднім роком, до $278,5 млн. У заяві компанії зазначається, що січневі санкції справили особливий вплив, створивши додаткові комерційні та операційні труднощі.У прес-релізі, присвяченому квартальним результатам, «Совкомфлот» назвав запроваджені у звітному періоді санкції «безпрецедентними за масштабом».«Посилення західних санкцій ускладнило експлуатацію флоту, призвело до зниження виручки і простою деяких суден, що потрапили під санкції», - йдеться в повідомленні компанії.″Незважаючи на ці події, бізнес-модель компанії демонструє високу стійкість завдяки портфелю чинних довгострокових контрактів і диверсифікованій структурі флоту. Достатній запас грошової ліквідності та збалансована структура капіталу також дають змогу компанії зберігати стабільне фінансове становище. Компанія продовжує системну роботу з мінімізації негативного впливу санкційних обмежень на свою діяльність″, - заявив »Совкомфлот″.Прибуток компанії до вирахування відсотків, податків, зносу та амортизації (EBITDA) впав майже на 69% порівняно з аналогічним періодом минулого року і склав $105 млн. Совкомфлот вважає санкції незаконними.На початку поточного року Департамент фінансів Сполучених Штатів Америки запровадив обмежувальні заходи щодо 69 суден, що належать компанії «Совкомфлот». Серед них 54 танкери призначені для транспортування нафти і нафтопродуктів, а ще 4 - для перевезення скрапленого природного газу.У лютому влада Європейського Союзу внесла до чергового пакету санкцій проти Російської Федерації компанію «СКФ Арктика», яка є дочірньою організацією «Совкомфлота». До списку санкцій також було додано ще дві компанії - «Инвест флот» і «Южный флот», які, на думку ЄС, пов'язані з «СКФ Арктика».Аналітики очікували, що введення санкцій у січні негативно позначиться на фінансових показниках «Совкомфлота» в першому кварталі.Виручка від тайм-чартерного еквівалента (ТЧЕ) в першому кварталі скоротилася до $222,1 млн, що також нижче очікуваних $217 млн.Прибуток від експлуатації суден у першому кварталі знизився до $124,2 млн порівняно з $355,3 млн. Скоригований чистий збиток склав 104 мільйони рублів, тоді як роком раніше було зафіксовано скоригований чистий прибуток у розмірі 18,9 мільярда рублів, що є базою для виплати дивідендів.«Совкомфлот» займається транспортуванням скрапленого газу, нафти і нафтопродуктів. Компанія є одним з найбільших операторів танкерного флоту в світі. Free float «Совкомфлоту» становить 15,6%, а квазіказначейський пакет - близько 1,6%. Частка Російської Федерації в компанії становить 82,8%.@costukraine
https://www.reuters.com/markets/europe/russias-sovcomflot-posted-net-loss-393-million-2025-05-23/

🇩🇪❌Канцлер ФРН Мерц заважатиме відновленню газопроводів «Північний потік» - FT Канцлер Німеччини Фрідріх Мерц почав «активно підтримувати» запропоновану ЄС заборону на будівництво трубопроводів «Північний потік», що з'єднують Росію з ФРН, після появи повідомлень у ЗМІ у березні про їхнє можливе відновлення. Цього тижня уряд Мерця заявив, що схвалив заборону в рамках майбутнього раунду санкцій блоку проти Росії. За словами трьох чиновників, знайомих із цим питанням, канцлер «прагнув придушити будь-які внутрішні дебати про переваги потенційного відновлення» газопроводів. Один із співрозмовників FT розповів, що Мерця на це спонукали публікації журналістів про те, що пов'язані з Кремлем російські та американські бізнесмени намагаються відновити роботу трубопроводів. Внесення «Північного потоку» до списку санкцій ЄС «потенційно знімає політичну проблему» для Мерця, зазначили вони. Обмеження ЄС будуть спрямовані проти Nord Stream 2 AG — швейцарської компанії, якій належать трубопроводи, — а також проти будь-яких інших компаній, які можуть брати участь у їхньому перезапуску та експлуатації, повідомили джерела FT.Крім того, хоч Берлін і не має державного контролю над одним із чотирьох трубопроводів, три з яких відключені після пошкодження вибухами в 2022 році, для будь-якої активації газового з'єднання Берлін також повинен буде видати сертифікат.@costukraine
https://www.ft.com/content/3fcbf8b2-9796-4695-987c-9ba875abe5d4

Адміністрація Трампа заборонила Гарварду приймати іноземних студентівДепартамент внутрішньої безпеки (DHS) повідомив Гарвард, що він позбавляється сертифікації в рамках Програми студентського та освітнього обміну (SEVP), пише The New York Times.Це означає, що університет більше не має права приймати іноземних студентів. SEVP дозволяє вишам видавати документи, необхідні закордонним абітурієнтам для отримання студентських віз.Bloomberg з посиланням на заяву DHS пише, що іноземці, які зараз навчаються в Гарварді, мають або терміново перевестися до іншого навчального закладу, або втратить свій законний статус перебування у США.Для Гарварда це серйозний удар, бо в ньому навчається 6800 іноземців. Це 27% від загальної кількості студентів. До того ж місяць тому влада заморозила федеральні гранти для Гарварда.Конфлікт Гарварда з адміністрацією Трампа виник після відмови університету виконати низку її вимог, серед яких скасування всіх програм DEI (diversity, equity, inclusion) та повний аудит поглядів студентів та співробітників.Чергове найтупіше рішення, оскільки ставить під загрозу експорт освітніх послуг США. До цього американські ВНЗ були головними бенефіціарами у світовій галузі освіти, де вчилася абсолютна більшість іноземних студентів, які давали університетам левову частину доходів. Тепер це під загрозою.Нагадаємо, що до цього Трамп фактично заборонив ″пологовий туризм″, що давав лише американській медицині доходів на $160 млн щороку.@costukraine
https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-05-22/harvard-blocked-by-government-from-enrolling-foreign-students?srnd=homepage-europe

🛢🇨🇦Переорієнтація Канади на постачання нафти до Китаю демонструє Трампу непередбачувані наслідки - ReutersТоргова війна Трампа обертається проти самих СШАЯкщо існує закон непередбачуваних наслідків, то гарним прикладом може слугувати те, як сировинні ринки реагують на дії президента США Дональда Трампа, який розв'язав торговельну війну.Торговельні та тарифні заходи, вжиті адміністрацією Трампа, змусили виробників, трейдерів і покупців сировини переосмислити свої стратегії та адаптуватися до нових умов. Вони намагаються передбачити, які кроки зробить Трамп у майбутньому.Стає зрозуміло, що сировинні ринки пристосовуються не тільки до фактичних заходів, а й до можливих майбутніх дій, що викликає бажання обмежити вплив на Сполучені Штати.Прикладом тому слугує морський експорт сирої нафти з Канади. Він зміщується в бік США і Китаю, незважаючи на те, що Трамп відмовився від свого початкового плану запровадити 10-відсоткові тарифи на імпорт енергоносіїв з Канади.Уперше у квітні Канада експортувала більше морської нафти в Китай, ніж у США. Це показує, як ринок може змінюватися в умовах невизначеності, викликаної торговою війною Трампа.Згідно з даними Kpler, обсяг морського експорту нафти з Канади до Китаю у квітні становив 299 тис. барелів на добу (б/д), що більше, ніж у березні - 277 тис. б/д. До США у квітні було експортовано 286 тисяч б/д, що приблизно відповідає березневому показнику - 283 тисячі б/д, але нижче за рекордний рівень у 431 тисячу б/д, зафіксований у вересні минулого року.Ці цифри відображають тільки нафту, перевезену суднами, і не враховують більші потоки канадської нафти в США трубопроводами і залізницею.Канада відправляє трубопроводами близько 4 мільйонів барелів нафти на день своєму південному сусідові. Обсяги залишаються незмінними, але ціни змінилися на користь Канади, що відображає ще один ненавмисний наслідок політики Трампа.Дисконт сирої нафти Western Canadian Select до американської West Texas Intermediate скоротився до мінімуму за останні 1,5 року та становить трохи більше $9 за барель, опустившись з рівня, близького до $30 у листопаді.Це відображає іншу динаміку, якої Трамп, ймовірно, не очікував. Його санкції проти венесуельської нафти, яка, як і канадська, є важкою, скоротили кількість цього сорту, доступного для американських нафтопереробників.Це означає, що канадська нафта стала більш затребуваною в США, і американським нафтопереробникам доводиться платити за неї більше.Зростання цін на канадську нафту ставить під сумнів думку про те, що Канада набагато більше залежить від США, ніж навпаки.Тепер здається, що Сполучені Штати дійсно залежать від канадської нафти, особливо якщо Трамп обмежив відповідні альтернативи за допомогою санкцій.Після запуску в травні минулого року трубопроводу Trans Mountain, який збільшив пропускну здатність до 890 тис. б/д, Канада наростила експорт сирої нафти морем.Передбачалося, що основна частина цієї сировини буде направлятися на нафтопереробні підприємства західного узбережжя США, і так і відбувалося.Однак після того як наприкінці січня Трамп повернувся до Білого дому й активізував свою риторику та дії проти свого північного сусіда й колишнього близького союзника, ситуація змінилася.Попри те, що Трамп не став запроваджувати тарифи на імпорт енергоносіїв з Канади, збитків уже завдано, і канадські нафтовидобувні компанії шукають альтернативні ринки.Китай, найбільший у світі імпортер нафти, також прагне диверсифікувати своїх постачальників, щоб зменшити залежність від нафти з країн-членів ОПЕК .Після ескалації тарифів між США та Китаєм, Китай фактично припинив імпорт нафти зі США.Хоча тарифи були знижені на 90 днів для проведення переговорів, Китай все ще стягує 10% податок на імпорт американської нафти, що робить її неконкурентоспроможною на китайському ринку.У травні та червні Китай не планує імпортувати американську нафту, хоча ще в червні минулого року обсяг імпорту становив 417 тис. б/д.Китай активно розвиває свою нафтову торгівлю і знаходить нових партнерів, таких як Канада.📩 Підписуйся на ″Ціну держави″
https://www.reuters.com/markets/commodities/canadas-crude-oil-shift-china-schools-trump-unintended-consequences-russell-2025-05-22/

👨‍💻Частка Європи в технологічній індустрії дуже мала - Wall Street Journal107 приватних європейських фірм вартістю понад 1 млрд доларів становлять лише 13% ($333,38 млрд) від американської когорти з 90 таких фірм вартістю $2,53 трлн, незважаючи на те, що Європа має більшу кількість населення та подібний до США рівень освіти.Лише чотири з 50 найбільших технологічних компаній світу є європейськими, незважаючи на те, що Європа має більше населення і схожий з США рівень освіти, і на неї припадає 21% світового економічного виробництва. Жодна з 10 найбільших компаній, що інвестують у квантові обчислення, не знаходиться в Європі. Венчурні інвестиції в технології в Європі становлять п'яту частину від американського рівня. За останні 50 років США створили з нуля 241 компанію з ринковою капіталізацією понад $10 млрд, тоді як Європа - лише 14. За даними МВФ, типова компанія, що входить до топ-10 американських публічних компаній, була заснована у 1985 році, в той час як в Європі - у 1911 році. Наприкінці 1990-х років, коли почалася цифрова революція, середній працівник ЄС виробляв 95% того, що виробляли його американські колеги за годину. Зараз європейці виробляють менше 80%.Ми вже пояснювали, чому за останні 50 років всі найбільші світові компанії були створені були створені в Америці. Якщо стисло: Причина - венчурний капітал. В Америці за випадковим збігом обставин у 1970-ті роки було ухвалено поправки до законів, які дали змогу інституціональним інвесторам (у ті роки це були здебільшого пенсійні фонди) вперше проінвестувати в так звані альтернативні активи.Ідея дуже проста. Якщо ви відповідали за ухвалення рішення в пенсійному фонді до цих поправок, то несли на собі ризик відповідальності. Тобто якщо ви проінвестували угоду і вона провалилася, то ви несли фідуціарну відповідальність, вас могли засудити. Що сталося після поправки? З однієї угоди почали розглядати портфельний ризик.Тобто йшлося про портфельну відповідальність, а не персональну чи колективну.Ви можете приймати більше ризику, якщо це частина вашого портфельного ризику (стратегії - більша дохідність з більшою ризикованістю). Венчурна індустрія, яка практично не існувала в 1970-ті роки, раптово стала відносно великою на початку 80-х.📩 Підписуйся на ″Ціну держави″
https://www.wsj.com/tech/europe-big-tech-ai-1f3f862c