Ціна Держави

💩 Росія готується до урізання бюджету - Financial TimesВже у середині вересня Кремль може оголосити про скорочення державних видатків, коли уряд представить фінансовий план на 2026 рік. Причина — рекордний дефіцит бюджету в першій половині 2025-го, який досяг 4,9 трлн рублів (2,2% ВВП). Це у чотири рази більше, ніж планували спершу (0,5% ВВП).Міністр фінансів Антон Сілуанов уже доповів Путіну про пошук «додаткових ресурсів» для виконання соціальних зобов’язань. При цьому військові витрати залишаться недоторканними — влада дотримується принципу: «все для фронту, все заради перемоги».❓Що скоротять у першу чергу- Удар по бюджету відчують цивільні програми, зокрема:- інфраструктурні проєкти, не пов’язані з обороною;- субсидії спортивним клубам і федераціям;- фінансування збиткових санаторіїв та будинків відпочинку;інші другорядні напрямкиЗа оцінками голови бюджетного комітету Ради Федерації Анатолія Артамонова, так можна зекономити близько 2 трлн рублів. Але навіть цього недостатньо, щоб перекрити «дірку» в бюджеті.Падіння енергетичних доходівДодаткову проблему створює різке скорочення доходів від нафти й газу. За даними Мінфіну, за січень–серпень 2025 року вони зменшилися на 20% у порівнянні з торішнім періодом. Причини — дешевша нафта і падіння експорту через санкції.Економісти, яких опитує Центробанк, прогнозують уповільнення економіки: зростання ВВП до кінця року становитиме лише 1,4% проти 4,3% у 2024-му. У найближчі три роки динаміка не перевищить 2%, а за негативного сценарію країна може опинитися в рецесії.Хронічні проблеми російської економікиАналітики зазначають, що «подушка безпеки» у вигляді нафтових доходів та резервів зникла, і тепер доведеться розставляти пріоритети. Серед ключових системних проблем:- дефіцит робочої сили через мобілізацію та еміграцію;- обмеження міжнародних розрахунків після відключення від SWIFT;- висока інфляція, яку вдалось знизити нижче 9% лише завдяки рекордним ставкам;- перевантаженість транспортної інфраструктури після переорієнтації торгівлі на Схід;- погіршення якості кредитних портфелів банків.«Вперше за роки війни уряду доводиться реально обирати, що фінансувати в першу чергу», — наголошує Яніс Клуге, експерт із російської економіки з Німецького інституту міжнародних відносин та безпеки.Чим можуть замінити скороченняПутін поки не поспішає з різким урізанням витрат. На форумі у Владивостоці він заявив, що дефіцит можна збільшити, адже держборг Росії нібито «дуже низький».Серед альтернатив уряд розглядає нові запозичення (їхнє обслуговування стало трохи дешевшим після зниження ключової ставки ЦБ з 21% до 18%) та використання Фонду національного добробуту. Водночас половина коштів фонду вже витрачена на війну, а активи за кордоном заморожені санкціями.Колишні високопосадовці попереджають: деякі місяці витрати зростали у два-три рази, і така стратегія є надзвичайно ризикованою. Навіть у випадку перемир’я з Україною, виробництво зброї не зупиниться — оборонним заводам знадобляться роки, щоб відновити втрати техніки.📩 Підписуйся на \"Ціну держави\"
https://www.ft.com/content/9eced307-ee62-4e53-b5c1-bb3d3e0cb5cb