🇪🇺Європейська економіка здатна пережити війну з Іраном — якщо вона завершиться за місяцьЯкщо операція затягнеться, вона може зірвати крихке відновлення єврозони та повернути інфляційний тиск, який ЄЦБ із великими зусиллями стримував останні роки. Через залежність від нафти й газу з регіону Європа є «найбільш уразливою великою економікою» до наслідків ескалації.Економісти Bloomberg наголошують: короткий конфлікт і короткочасний стрибок енергетичних цін означатимуть обмежені втрати. Але затяжна війна, яка надовго утримає високими ціни на нафту та газ, може змусити уряди витрачати більше, щоб захистити виборців від подорожчання, і водночас — поставити чинних лідерів під політичний тиск.Цьогоріч у Європі вже намітилося обережне покращення: у Німеччині та інших країнах зростання держвидатків мало підтримати помірне економічне зростання, а інфляція загалом рухалася в бік цілі ЄЦБ у 2%. Але ескалація навколо Ірану накладається на ще одну проблему — нову невизначеність щодо американських тарифів після того, як Верховний суд скасував первинні мита Трампа.Паніка поки не домінує. Головний економіст Berenberg Гольґер Шмідінг, наприклад, і далі базує прогноз на тому, що Brent у середньому триматиметься на рівні $65–70 за барель, навіть попри прорив $80 у понеділок, який він називає радше короткостроковим сплеском.На його думку, Трамп буде зацікавлений не допустити тривалого енергетичного шоку: високі ціни б’ють по американських споживачах, а виборці вже раніше звинувачували його у подорожчанні життя.У самого Ірану теж є причини не доводити напругу до крайнощів в Ормузькій протоці — через неї проходить приблизно п’ята частина світових морських потоків нафти й газу. Економіст UniCredit Едоардо Кампанелла зазначає, що Китай (разом із Росією — фактично єдина велика сила, яка підтримує Іран) критично залежить від цього маршруту для імпорту нафти й тиснутиме на Тегеран, аби не поставити його під удар.У ЄЦБ поки що утримуються від різких висновків. Деякі посадовці прямо кажуть: зараз зарано оцінювати наслідки. Водночас бельгієць П’єр Вюнш окреслює межу: якщо конфлікт затягнеться і енергоносії дорожчатимуть сильніше, тоді доведеться перераховувати сценарії. Він підкреслює: навіть якщо економіка пригальмує, стрибок цін на сировину все одно буде інфляційним. Ринок уже закладає приблизно 50% імовірності, що ЄЦБ цього року підвищить ставку на 0,25 відсоткових пункта (в.п.).Головний економіст ЄЦБ Філіп Лейн також заявляє, що регулятор уважно стежитиме за розвитком подій. Він згадує попереднє моделювання, яке показувало: війна на Близькому Сході, що порушує енергопостачання, може спричинити різкий сплеск енергетичної інфляції та відчутне падіння випуску.Водночас “голуби” в ЄЦБ закликають до холодної голови. Франсуа Віллеруа де Гало називає помилкою поспішні прогнози щодо ставок і нагадує: рішення не ухвалюються лише на основі поточних цін на енергію. Подібну позицію висловлює й Янніс Стурнарас, який радить не квапитися зі зміною параметрів монетарної політики, але пильно моніторити ситуацію.Окрема зона ризику — європейські ціни на газ, які зросли більш ніж на 60% із п’ятниці після того, як Катар зупинив виробництво на найбільшому у світі експортному LNG-об’єкті через іранські атаки. Час для Європи невдалий: запаси газу в сховищах уже незвично низькі, а влітку доведеться активно імпортувати LNG, щоб заповнити резерви перед зимою.Як орієнтир: Morgan Stanley оцінює, що постійний шок у нафті на $10 за барель може додати приблизно 0,4 в.п. до інфляції єврозони і знизити зростання ВВП на 0,15 в.п. Тим часом останні прогнози ЄЦБ припускають, що інфляція може бути нижчою за ціль аж до 2028, а зростання прискориться до 1,4% наступного року з 1,2% у 2026-му. Водночас фактична інфляція вже вища, ніж очікували аналітики: у лютому вона становила 1,9%.Поки що більшість учасників ринку не сприймає подорожчання нафти як “нову норму”.📩 Підписуйся на \"Ціну держави\" | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою
https://secure.wayforpay.com/payment/s7cf33501e4b1