До прогнозів НБУ про 2,1% зростання ВВП схиляються і колеги з ІЕД: за оцінкою ІЕД реальний ВВП зріс на 1,6% дпр в другому кварталі 2025 року. Тому темпи зростання реального ВВП у 2025 році будуть ближчими до 2%.За даними Держстату реальний ВВП у першому кварталі 2025 року зріс на 0,9% дпр, що близько до нашої оцінки у 0,7% дпр. З боку виробництва реальна валова додана вартість (ВДВ) впала в багатьох ключових сферах економічної активності. Так, реальна ВДВ скоротилась в сільському господарстві на 4,3% дпр через падіння виробництва м’яса та молока (показники першого кварталу відображають лише тваринництво). Через окупацію Україна втратила кілька вугільних шахт на сході країни, а газове видобування постраждало через удари російськими дронами та ракетами. В результаті реальна ВДВ в добувній промисловості впала на 15,1% дпр. Обстріли, логістичні проблеми, брак робочої сили є причинами падіння реальної ВДВ в переробній промисловості на 1,5% дпр. Також обстріли пояснюють падіння реальної ВДВ в постачанні електроенергії, гази та пару на 6,1% дпр. Нижчі витрати уряду на фортифікації та менші витрати на житлове будівництво призвели до зниження реальної ВДВ в будівництві на 10,2% дпр. Реальна ВДВ в транспорті скоротилась на 10,5% дпр через зупинку транзиту газу з росії до ЄС, а також менші перевезення зернових «Укрзалізницею». Останнє пов’язано з тим, що закінчились запаси зерна, накопичені ще у 2021-2022 роках. При цьому реальна ВДВ в торгівлі зросла на 3,3% дпр передусім через збільшення роздрібної торгівлі на фоні стабільних доходів населення. Економічне зростання також підтримали видатки уряду на державне управління та оборону та зростання у ряді галузей послуг. З боку попиту реальне кінцеве споживання домогосподарств зросло на 1,6% дпр, оскільки стрімке зростання доходів від заробітних плат було нівельовано меншим зростанням доходів від пенсій та соціальних виплат в реальному виразі. Також зростали заощадження через обмеження споживання у воєнний час. При цьому реальне споживання сектору загального державного управління збільшилось на 6,6% дпр. Валове нагромадження основного капіталу зросло на 37,7% дпр, що, найвірогідніше, відображає закупівлі озброєння за рахунок бюджетних коштів, а також надходження військової допомоги, що відображається в бюджеті по спеціальному фонду. При цьому виникає враження, що, як і раніше, не вся ця допомога повністю врахована в показниках імпорту: імпорт товарів та послуг зріс на 8,7% дпр в реальному виразі. Зупинка транзиту газу та зниження фізичних обсягів аграрного експорту є серед ймовірних причин падіння експорту товарів та послуг на 17,8% дпр в реальному виразі.@costukraine
http://www.ier.com.ua/files/Projects/2025/MEMU/MEMU_July2025_246.pdf