Уряд РФ планує зробити бюджетне правило жорсткішим: більшу частину нафтогазових надходжень понад базовий рівень відкладатимуть у Фонд національного добробуту (ФНД), а не спрямовуватимуть на поточні видатки. По суті, йдеться про стримування витрат у ситуації, коли за нинішніх цін на нафту втримати запланований дефіцит у 1,6% ВВП буде непросто.Що відбуваєтьсяЧерез падіння цін на російську нафту влада повернулася до теми корекції бюджетного правила — механізму, який визначає, скільки «надлишкових» нафтових доходів іде в резерв, а коли з нього можна покривати дефіцит. М’якше правило дозволяє більше витрачати зараз; жорсткіше — змушує більше накопичувати.На тлі скорочення нафтогазових доходів (у січні вони впали удвічі рік до року — до 393 млрд рублів) уряд прагне зберегти кошти ФНД, з якого вже покривають дефіцит. ФНД — чутлива тема: за чотири роки війни витрачено понад половину його ліквідної частини. На 1 лютого 2026 року в фонді було 4,23 трлн рублів проти 8,779 трлн рублів на 1 лютого 2022-го. Водночас Путін, за даними ЗМІ, виступає проти «обнулення» ліквідної частини фонду заради латання дефіциту.Нині ціна відсікання для Urals становить $59 за барель і щороку знижуватиметься на $1 до $55 у 2030-му. У січні середня ціна Urals дорівнювала $54,2 (вище нової цінової «стелі» у $44,1).Січень бюджет завершив із дефіцитом 1,72 трлн рублів (0,7% ВВП) при річному плані 3,786 трлн рублів (1,6% ВВП). Розрив уряд переважно планує покривати внутрішніми запозиченнями.Аналітики вказують: за поточних цін на нафту втримати річний дефіцит у межах плану буде складно. Водночас зниження ціни відсікання на $1 еквівалентне скороченню видатків приблизно на 0,05–0,06% ВВП.Що це означаєГотовність переписувати бюджетні параметри сигналізує, що можливі й інші кроки. Нещодавно на закритій нараді обговорювали способи фінансування дефіциту. Один з них - «податкова спіраль», коли держава підвищує або вводить нові податки, компенсуючи слабку збираність попередніх.Дрпугий — валютний ринок. Якщо нафта дешевша за ціну відсікання, ЦБ продає юані з ФНД за рублі, що підтримує курс. Занадто міцний рубль (понад 76 за долар) зменшує бюджетні доходи. Якщо ж правило стане жорсткішим і валюту більше накопичуватимуть, це потенційно послабить рубль.Уряд РФ шукає внутрішні ресурси для покриття дефіциту бюджету і водночас фінансування війни📩 Підписуйся на \"Ціну держави\" | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою
https://secure.wayforpay.com/payment/s7cf33501e4b1