Дзеркало Тижня

Запозичення держави на внутрішньому ринку не створюють достатнього запасу фінансових ресурсів. Ринок облігацій наразі не може замінити міжнародну допомогу, хоча в перспективі є важливим елементом фінансової системи. Про це пише Богдан Данилишин, завідувач кафедри регіоналістики Київського національного університету імені Вадима Гетьмана, академік НАН України, ексголова Ради НБУ, у статті «Ситуація у держфінансах близька до критичної. Що робити».
Так, за січень—серпень 2026 року розміщення ОВДП дало 343,5 млрд грн, а погашення становили 296,5 млрд грн. Чистий ресурс дорівнював лише 46,9 млрд грн.
«Тобто 86,3% нових залучень фактично пішло на погашення попередніх випусків. Чисте залучення від ОВДП у десятки разів менше за бюджетний розрив без міжнародних трансфертів», — підкреслив автор.
Він також зауважив, що висока дохідність державних паперів має негативний побічний ефект.
«Банкам простіше вкладати ліквідність у державний борг, ніж кредитувати виробничі проєкти з воєнними ризиками. Тому надмірна опора на внутрішні запозичення може послаблювати приватні інвестиції, не усуваючи головної бюджетної диспропорції», — додав автор.
З іншими статтями автора можна ознайомитися за посиланням.